توقعات أرباح تويتر: نمو اعمال الإعلان بقوة ، ولكن الارتفاع الصعودي محدود

:: المادة المنشورة ليس لديها المشورة الاستثمارية ، يرجى المستثمرين للقيام الخاصة بهمتحديد 

موجز

  • تظهر أسهم تويتر بعض الشيء الصعودي ، ولكن ليس كثيرا ، مقارنه بالقيمة العادلة.

  • أتوقع ان تنمو الإيرادات بأرقام مزدوجة في الأرباع القادمة

  • انا ذاهب لشراء تويتر ، علي الرغم من انه ليس خياري الأول في هذا المجال.


تويتر (TWTR) ، واحده من منصات وسائل الاعلام الاجتماعية الأكثر شهره في هذه الصناعة اليوم ، ويعتبر إلى حد كبير أكبر منافس لخدمات الاتصالات الوزن الثقيل الفيسبوك (FB).الشركة هي الرئيس التنفيذي جاك Dorsey ودفع منصة ساحة (SQ).منذ العرض العام الاولي في نوفمبر 2013 ، وكان أداء تويتر في السوق المفتوحة غير منتظم ، مع أول ظهور لها في $26 حصة وإنهاء يوم التداول الأول في $44 حصة.انه ضرب ارتفاع حوالي $75 حصة خلال التشغيل الاولي وعاني قطره مذهله بعد انتهاء القفل.في وقت كتابه هذه السطور ، تتداول أسهم تويتر حاليا بحوالي $30 سهم ، وبينما لا اعتقد انهم سيضربون ارتفاعات قياسيه في اي وقت قريب ، اعتقد ان هناك مجالا للتحسين في المستويات الحالية.

الأداء التاريخي والتوقعات

بيانات YChartsات

وعلي الرغم من اضطرابات السوق والفضائح العديدة التي تحيط بنهجها الرئيسي المدر للدخل ، فقد ادي تويتر بقوة في 2018 من حيث الأرباح وأسعار الأسهم.ارتفعت أسهم تويتر بنسبه 20 في المائة من القيمة الاوليه التي بلغت حوالي $24 إلى $28.74 ، وأبلغت عن النقاط المالية البارزة التالية:

· الإيرادات ال$3,042,000,000ه (بنسبه 25% سنويا) في FY2018

· الربح الإجمالي $2,077,000,000 (بنسبه 31% سنويا) في FY2018

· صافي الإيرادات ال$1,206,000,000

· $1.59 الأرباح الاساسيه للسهم

· 321 المستخدمين النشطين في جميع انحاء العالم

كغيرها من كيانات وسائل الاعلام الاجتماعية ، يقوم تويتر بتوليد الإيرادات من تسييل قاعده المستخدم الخاصة به.وترد هذه الإيرادات في قطاعات ، مقسمه إلى الإعلان وترخيص البيانات ، واثنين من أجزاء أخرى.ومن الناحية التاريخية ، شكل ترخيص البيانات حوالي 11-15% من إجمالي الإيرادات ، بينما عزيت بقية المبيعات إلى الاعمال الاعلانيه للشركة.تقسم الشركة تقسيمها الإعلاني إلى منطقتين جغرافيتين ، الولايات المتحدة ودوليا.ويعزي نمو إيرادات تويتر في المقام الأول إلى متوسط المستخدمين النشطين شهريا وقدرتهم علي تحقيق الدخل من هؤلاء المستخدمين.وترد في الجدول أدناه تفاصيل توقعاتي بالقدرة علي الاضطلاع بهذه الانشطه في السنوات القادمة.

وأظهرت مشاركه المستخدمين درجه من الموسمية ، مع حدوث اعلي المستويات في النصف الأول من العام والأدنى في الربع السابق.وفي الاونه الاخيره ، كان النمو الشهري للمستعملين ، الدوليين والمحليين علي حد سواء ، ثابتا نسبيا ، حيث لم يبلغ معدل النمو السنوي أكثر من 5 في المائة في اي ربع 2018.وأتوقع ان يستمر هذا الاتجاه لبعض الوقت في المجيء ، كما هو موصوف أعلاه.

وفي حين كان نمو ماو مسطحا نسبيا ، نما إجمالي الإيرادات من اعمال الدعاية بقوة علي أساس سنوي.وأتوقع ان تكون إيرادات الإعلانات المحلية $1,604,000,000 في ال2019 المالية و $1,851,000,000 في ال2020 المالي و 18 في المائة و 15 في المائة علي التوالي.دوليا ، وانا ابحث عن 1,529,000,000 fy15 و FY2020

بالدولار و $1,768,000,000 ، ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبه 21% و 16% علي أساس سنوي.

الرسم البياني أعلاه تفاصيل الإعلان ARPU أتوقع لثمانيه أرباع المقبل.مثل الكثير من التقارير الأخرى من شركات ARPU المحلية ، والمستخدمين الأميركيين تحقيق أرباح أكثر بكثير من المستخدمين الأجانب.وبينما أتوقع نموا صحيا في إيرادات الإعلانات الدولية ، أتوقع ان يستمر هذا في المستقبل المنظور.

الشكل أعلاه هو تصور لإجمالي توزيع المبيعات لشركه التنبؤ الخاصة بي.يتم تجميع بياناتي باستخدام توقعات إيرادات AD والنسب التاريخية الأخرى لإشعارات إيرادات الإعلانات.يظهر مجموع هذين المبلغين قيم الإيرادات في جدول الأرباح المجمعة المتوقع أدناه.

وفيما يلي العديد من المؤشرات الرئيسية في بيان الدخل الذي أتوقعه:

· FY19 الإيرادات $3,640,000,000 (20 ٪ سنويا)

· FY19 الإيرادات الصافية $675,310,000

· السنه 19 الإيرادات الاساسيه $0.86 للسهم الواحد

· الإيرادات في FY20 $4,204,000,000 (بنسبه 15% سنويا)

· وبلغ صافي الإيرادات للسنه المالية 20 $797,420,000

· الأرباح الاساسيه للسهم الواحد من $0.98 في FY20

من خلال فهم التوقعات والافتراضات الاساسيه ، يمكننا اللجوء إلى تقييم تويتر.

التقييم

WACC

يستند تقييمي لموقع تويتر إلى تحليل التدفق النقدي المخفض.يتم سرد المتوسط المرجح لتكلفه راس المال لسعر الخصم في جدول الحساسية أعلاه.وتفترض WACC معدل الخلو من المخاطر بنسبه 2.7% والإصدار التجريبي المجاني 0.78 الرافعة المالية.وهذا يوفر نطاق خصم 8.11% إلى 10.95% بقيمه مركزيه 9.46%.

التدفق النقدي المجاني

يبين الجدول أعلاه افتراضات التدفق النقدي المجانية للفترات القليلة القادمة.أتوقع ان ينمو التدفق النقدي الحر للشركة بنسبه 23% في 2019 وان يتباطا تدريجيا إلى 2023.

خصم التدفق النقدي

يقدم الجدول أعلاه نظره عامه علي جدول الحساسية استنادا إلى تحليل التدفق النقدي المخفض علي تويتر.أتوقع قيمه عادله في منتصف 30s علي أساس التفاؤل والتشاؤم من $28.00-$ 46.00 ، علي التوالي.مع ذلك في الاعتبار ، وانا وضعت السعر المستهدف من $35.00 للسهم الواحد ل 2019.

المخاطر

في رايي ، فان أكبر خطر يواجه تويتر اليوم هو المخاطر التنظيمية المحيطة بتسييل البيانات.الشركة لا تواجه التدقيق العام مثل هيونداي فيسبواك ، ولكن تسييل بيانات المستخدم هو فقط من الاهميه بالنسبة تويتر.ونظرا لتوقعاتي المستمرة باتجاه مستقر نسبيا في نمو المستخدمين ، فان قدره الشركة علي تحقيق الدخل من المستخدمين أمر بالغ الاهميه لقدرتهم علي زيادة الإيرادات.إذا كانت اللوائح كافيه لمنع تويتر من أداء هذه المهام ، فقد يكون لها تاثير سلبي كبير علي تقييم الشركة.إذا كنت لا تعتقد ان هذا هو خطر خطير ، والنظر في حقيقة ان الرئيس التنفيذي جاك Dorsey كان قد دعا للادلاء بشهادته في الكونغرس (انظر أعلاه) إلى جانب رئيس العمليات في الفيسبوك ، شيريل ساندبيرغ ، والابجديه (GOOG) المديرين التنفيذيين.GOOGL (علي الرغم من انها لم تختر لحضور جلسة الاستماع).

الختام

سعر التداول في تويتر اقل من قيمته العادلة ، ولكنه لم يصل إلى مستوي بعض البدائل.انا لا أحب تويتر بقدر تويتر لأني اعتقد ان الشركات تقدم التعرض صناعه مماثله ، محفظه أكثر تنوعا وقاعده اقوي.وبعد ان قلت ذلك ، لقد صنفت تويتر علي انه شراء بسعر مستهدف $35.00 ، وهو اطار زمني مدته سنه واحده.

مؤلف هذه المادة:جيمس بونفر,الامريكيهالبحوث (العامة: meigushe) http://www.meigushe.com/-لمساعده المستثمرين الصينيين علي فهم العالم ، والتركيز علي مخزونات التكنولوجيا الامريكيه والأسهم الصينية ، وإبقاء العين علينا.


انهاء



الولايات الامريكيه الأسهم البحوث المجتمع WeChat المجموعة قادمه

هناك المزيد من الرسائل المباشرة المحدثة في المجموعة.

والهه العظيمةمرحبا بكم في الانضمام الينا. 

اتبع WeChat العامة لا.meigushe أو أضافه WeChat18684760414 

اعداد مجموعه الحقن للانضمام إلىيرجى التحلي بالصبر مع أضافه المزيد من الناس

الصغيرهتشكل مثل هذا الهجاء ، نظره جيده ومن ثم تذهب!